【EC Markets外汇集团】40万亿美元美债“冲击波” 科技股行情会结束吗？

　　一边是冲击波科技股震荡，一边是美元美债黄金走高，看似方向相反的科技两类资产，近期却被同一根线牵动——美债。股行

　　近期，结束美国30年期国债收益率一度升至5.31%，冲击波EC Markets外汇集团创2007年6月以来新高。美元美债随着美国国债突破40万亿美元，科技美债利率已成为市场无法回避的股行“房间里的大象”，它是结束否会终结全球科技股的上涨行情？黄金能否成为美元信用风险的避风港？全球资产配置的逻辑是否正在改变？

　　美债“问题”有多大？

　　美债问题是否会演变为危机？市场对此存在分歧。

　　桥水基金创始人瑞·达利欧近日发文预警：“如果美国不改变现状，冲击波债务危机可能在三年内发生，美元美债上下浮动两年左右。科技EC Markets注册”不过，股行这属于情景推演，结束并非确定性预测。

　　他算了一笔账：美国政府今年收入大约为5.5万亿美元，支出约为7.5万亿美元，因此或将出现约2万亿美元的EC Markets外汇预算缺口。此外，在债务压力上，还要支付约1万亿美元利息、滚续约10万亿美元到期债务。若投资者不愿继续承接美债，长期利率将被迫上升；若美联储扩表购债，则可能以货币贬值和通胀作为代价。

　　摩根士丹利研究部近期发布的策略文章《40万亿美元债务：刹车还是断裂？》核算维度提供资金面支撑，红利资产配置逻辑持续通顺。

　　“新兴市场资产的配置拐点需等待美联储降息周期明确落地，届时全球流动性环境有望迎来边际宽松反转，新兴市场资产的估值及弹性修复空间相对更大。”宏利基金表示。

　　在债券方面，何思遥认为，长久期债券仍面临较大的价格波动和资本损失风险，短久期、高票息资产相对占优。

　　“黄金价格与实际利率更为相关。”何思遥表示，如果美元的实际利率继续上升，黄金价格可能仍然会承压。如实际利率相对平稳，市场可能会更加关注美国债务、美元储备货币地位受挑战等叙事逻辑，则对黄金价格相对有利。

　　达利欧建议，在债务和货币风险上升的环境中，投资者可以低配债务类资产、超配黄金，将约10%至15%的资金配置于黄金，有助于降低投资组合风险。何思遥也表示，美国债务扩张和美元信用叙事可为黄金提供中长期支撑，黄金仍具有分散组合风险的价值。